Πού αναμένεται να κυμανθούν οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων το 2025

Οι τιμές των πρώτων υλών αναμένεται σε μεγάλο βαθμό να μειωθούν το 2025 λόγω των υποτονικών παγκόσμιων οικονομικών προοπτικών και του ανακάμψαντος δολαρίου, αλλά οι τιμές του χρυσού και του φυσικού αερίου είναι έτοιμες να σημειώσουν ράλι φέτος, σύμφωνα με τους εμπειρογνώμονες του κλάδου.

Τα εμπορεύματα είχαν ένα μικτό 2024: Ενώ οι επενδυτές συρρέουν στον χρυσό για να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό, τα εμπορεύματα, όπως το σιδηρομετάλλευμα, υποχώρησαν καθώς ο μεγαλύτερος καταναλωτής μετάλλων στον κόσμο, η Κίνα αντιμετώπισε ασθενική ανάπτυξη. Η ιστορία φέτος είναι πιθανό να είναι η ίδια, σημειώνει το CNBC.

«Τα εμπορεύματα γενικά θα είναι υπό πίεση σε όλους τους τομείς το 2025», δήλωσε ο επικεφαλής ανάλυσης εμπορευμάτων της εταιρείας ερευνών BMI Sabrin Chowdhury, προσθέτοντας ότι η ισχύς του αμερικανικού δολαρίου θα περιορίσει τη ζήτηση για εμπορεύματα που τιμολογούνται στο δολάριο.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά θα παρακολουθούν την περαιτέρω τόνωση της Κίνας με την ελπίδα ότι μπορεί να τροφοδοτήσει την ανάκαμψη της ζήτησης εμπορευμάτων στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Οι τιμές του πετρελαίου θα υποχωρήσουν

Οι τιμές του αργού πετρελαίου πέρυσι παρασύρθηκαν από την αδύναμη κινεζική ζήτηση και το πλεόνασμα της προσφοράς και οι παρατηρητές της αγοράς αναμένουν ότι οι τιμές θα παραμείνουν υπό πίεση και  το 2025.

Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας τον Νοέμβριο περιέγραψε μια πτωτική εικόνα της αγοράς πετρελαίου για το 2025, προβλέποντας ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου θα αυξηθεί κάτω από ένα εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα. Αυτό συγκρίνεται με αύξηση δύο εκατομμυρίων βαρελιών ανά ημέρα το 2023.

Η Commonwealth Bank of Australia βλέπει ότι οι τιμές του πετρελαίου Brent θα πέσουν στα 70 δολάρια ανά βαρέλι φέτος, λόγω των προσδοκιών για αύξηση της προσφοράς πετρελαίου από χώρες εκτός του ΟΠΕΚ+, η οποία θα επισκιάσει την αύξηση της παγκόσμιας κατανάλωσης πετρελαίου.

Η BMI ανέφερε στο σημείωμά της τον Δεκέμβριο ότι το πρώτο εξάμηνο του 2025 είναι πιθανό να παρατηρηθεί πλεόνασμα προσφοράς, καθώς τίθεται σε λειτουργία σημαντική νέα παραγωγή από τις ΗΠΑ, τον Καναδά, τη Γουιάνα και τη Βραζιλία. Επίσης, εάν υλοποιηθούν τα σχέδια του ΟΠΕΚ+ για την ανατροπή των εθελοντικών περικοπών, η υπερπροσφορά θα πιέσει περαιτέρω τις τιμές.

Η BMI σημείωσε ότι η εικόνα της ζήτησης το 2025 δεν είναι ακόμη σαφής. «Η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου και φυσικού αερίου παραμένει αβέβαιη, με τη σταθερή οικονομική ανάπτυξη και την αυξανόμενη ζήτηση καυσίμων να αντισταθμίζονται από τις επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου, τον πληθωρισμό και τη συρρίκνωση της ζήτησης στις ανεπτυγμένες αγορές».

Αύξηση τιμών του φυσικού αερίου

Οι παγκόσμιες τιμές του φυσικού αερίου έχουν σημειώσει ράλι από τα μέσα Δεκεμβρίου 2024, λόγω του κρύου καιρού και της γεωπολιτικής αστάθειας, ανέφεραν οι αναλυτές της Citi.

Η πρόσφατη διακοπή της ροής ρωσικού φυσικού αερίου από την Ουκρανία προς πολλά ευρωπαϊκά κράτη την Πρωτοχρονιά εισήγαγε μεγαλύτερη αβεβαιότητα στις παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου. Όσο η διακοπή παραμένει σε ισχύ, οι τιμές του φυσικού αερίου είναι πιθανό να παραμείνουν αυξημένες.

Ο ψυχρότερος καιρός για το υπόλοιπο του χειμώνα στις ΗΠΑ και την Ασία θα μπορούσε επίσης να διατηρήσει τις τιμές σε υψηλά επίπεδα, σημείωσε η Citi.

Η BMI προβλέπει ότι οι τιμές του φυσικού αερίου θα αυξηθούν κατά περίπου 40% το 2025 στα 3,4 δολάρια ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες (MMbtu) σε σύγκριση με μέσο όρο 2,4 δολάρια ανά MMbtu το 2024, λόγω της αυξανόμενης ζήτησης από τον τομέα του ΥΦΑ και των υψηλότερων καθαρών εξαγωγών από αγωγούς.

Οι τιμές του φυσικού αερίου Henry Hub στις ΗΠΑ ήταν το μέτρο στο οποίο αναφέρθηκε η BMΙ.

«Το LNG θα συνεχίσει να οδηγεί τη νέα κατανάλωση, υποστηριζόμενο από την αυξανόμενη εξαγωγική ικανότητα και την ισχυρή ζήτηση στην Ευρώπη και την Ασία», έγραψαν οι αναλυτές της BMI.

Ο χρυσός μπορεί να σημειώσει περαιτέρω άνοδο 

Οι τιμές του χρυσού σημείωσαν μια σειρά από ιστορικά υψηλά πέρυσι και η σειρά των νέων ρεκόρ θα μπορούσε να επεκταθεί το 2025.

«Οι επενδυτές είναι αισιόδοξοι για τον χρυσό και το ασήμι για το 2025, επειδή είναι τόσο απαισιόδοξοι για τη γεωπολιτική και το δημόσιο χρέος», δήλωσε ο Adrian Ash, διευθυντής ερευνών της BullionVault, μιας εταιρείας παροχής επενδυτικών υπηρεσιών χρυσού, τονίζοντας τον ρόλο του κίτρινου μετάλλου ως αντιστάθμισης κινδύνου.

Οι αναλυτές της JPMorgan αναμένουν επίσης άνοδο των τιμών του χρυσού, ιδίως εάν οι πολιτικές των ΗΠΑ γίνουν «πιο αποδιοργανωτικές» με τη μορφή αυξημένων δασμών, αυξημένων εμπορικών εντάσεων και υψηλότερων κινδύνων για την οικονομική ανάπτυξη.  

Ο χρυσός σημείωσε πέρυσι την καλύτερη ετήσια επίδοσή του εδώ και πάνω από μια δεκαετία. Οι τιμές των ράβδων αυξήθηκαν κατά περίπου 26% το 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet, χάρη στις αγορές των κεντρικών τραπεζών καθώς και των μικροεπενδυτών.

Η BullionVault και η JPMorgan αναμένουν ότι οι τιμές του χρυσού θα ανέλθουν στα 3.000 δολάρια ανά ουγγιά το 2025.

Το ασήμι και η πλατίνα είναι πιθανό να κινηθούν ανοδικά 

Ο φτωχότερος ξάδελφος του χρυσού, το ασήμι, θα μπορούσε επίσης να δει τις τιμές να αυξάνονται, ιδίως καθώς η ζήτηση για ηλιακή ενέργεια -το ασήμι χρησιμοποιείται στην κατασκευή ηλιακών συλλεκτών- παραμένει ανθεκτική και η προσφορά του μετάλλου παραμένει περιορισμένη.

«Τόσο ο άργυρος όσο και η πλατίνα έχουν ισχυρά θεμελιώδη στοιχεία ελλείμματος και πιστεύουμε ότι μια εμπορική συναλλαγή για να καλύψει το έλλειμμα αργότερα το 2025, μόλις τα βασικά μέταλλα βρουν πιο σταθερά θεμέλια, θα μπορούσε να είναι αρκετά ισχυρή», σημείωσαν οι αναλυτές της JPMorgan.

Το ασήμι χρησιμοποιείται κυρίως σε βιομηχανικές εφαρμογές και ενσωματώνεται συχνά στην παραγωγή αυτοκινήτων, ηλιακών συλλεκτών, κοσμημάτων και ηλεκτρονικών ειδών. Είναι επίσης απαραίτητο για την κατασκευή προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης και έχει και στρατιωτικές εφαρμογές, δήλωσε ο CIO της Swiss Asia Capital, Juerg Kiener.

Τούτου λεχθέντος, η άνοδος του αργύρου θα εξαρτηθεί από την παγκόσμια βιομηχανική ζήτηση, η οποία θα επηρεαστεί από τους δασμούς του Τραμπ, έγραψε ο όμιλος υπηρεσιών εμπορίας πολύτιμων μετάλλων MKS Pamp σε έκθεση προοπτικών.

Ο χαλκός αντιμετωπίζει ανησυχίες για τη ζήτηση

Οι τιμές του χαλκού, ο οποίος αποτελεί κλειδί για την κατασκευή ηλεκτρικών οχημάτων και δικτύων ηλεκτρικής ενέργειας, ενδέχεται να υποστούν κάμψη αφού εκτοξεύτηκαν σε υψηλό ρεκόρ φέτος λόγω της παγκόσμιας ενεργειακής μετάβασης.

«Μια πιθανή επιβράδυνση της ενεργειακής μετάβασης εν μέσω των πολιτικών αλλαγών του Τραμπ μπορεί να εξασθενήσει, σε κάποιο βαθμό, το «πράσινο συναίσθημα» που ενίσχυσε τις τιμές το 2024», έγραψε η BMI σε σημείωμά της.
Ενώ οι τιμές του χαλκού ανήλθαν σε υψηλό ρεκόρ τον Μάιο του 2024, κυρίως ως αποτέλεσμα της συμπιεσμένης αγοράς, είχαν πτωτική τάση για το υπόλοιπο του έτους και θα συνεχίσουν να το κάνουν, δήλωσε στο CNBC ο John Gross, πρόεδρος της ομώνυμης συμβουλευτικής εταιρείας διαχείρισης μετάλλων John Gross and Company.

Ένα κοκτέιλ μείγμα υψηλού πληθωρισμού, αυξημένων επιτοκίων και ισχυρότερου δολαρίου θα επιβαρύνει όλες τις αγορές μετάλλων, δήλωσε ο βετεράνος της αγοράς μετάλλων.

Το σιδηρομετάλλευμα προβλέπεται να σημειώσει πτώση

Οι τιμές του σιδηρομεταλλεύματος ενδέχεται επίσης να υποχωρήσουν λόγω της υπερπροσφοράς που προκύπτει από τις κινεζικές πολιτικές και τη γεωπολιτική.

«Οι αναμενόμενοι δασμοί των ΗΠΑ στην Κίνα, η αλλαγή της φύσης των κινεζικών κινήτρων και η νέα προσφορά χαμηλού κόστους [θα] ωθήσουν την αγορά σε περαιτέρω πλεόνασμα», ανέφερε η Goldman Sachs, προβλέποντας ότι οι τιμές θα μειωθούν στα 95 δολάρια ανά τόνο το 2025.

Αυτό παρά το γεγονός ότι η Κίνα είναι πιθανό να εισάγει ποσότητα ρεκόρ σιδηρομεταλλεύματος φέτος, σύμφωνα με το Reuters. Οι τιμές του σιδηρομεταλλεύματος υποχώρησαν πάνω από 24% το 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.

Κακάο και καφές

Οι τιμές του κακάο και του καφέ ξεχωρίζουν μεταξύ του καλαθιού των μαλακών εμπορευμάτων, έχοντας σκαρφαλώσει σε υψηλά ρεκόρ το 2024, τροφοδοτούμενες από τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες και τη στενότητα της προσφοράς σε βασικές περιοχές παραγωγής. Ωστόσο, η ζήτηση ενδέχεται να μειωθεί το 2025.

«Δεδομένου ότι αυτά τα εμπορεύματα διαπραγματεύονται σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από το κόστος παραγωγής, αναμένουμε ότι η παραγωγή θα επεκταθεί και η ζήτηση θα συρρικνωθεί το επόμενο έτος», ανέφεραν οι ερευνητές της Rabobank.