Ισοτιμία ευρώ-δολαρίου: Ξανά στο προσκήνιο, καθώς η νίκη του Τραμπ πυροδοτεί εμπορικές ανησυχίες

Η προοπτική να εισαγάγουν οι ΗΠΑ ένα σωρό νέους δασμούς υπό τον εκλεγμένο πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ οδήγησε πολλούς οικονομολόγους στην εκτίμηση ότι το ευρώ θα μπορούσε να επιστρέψει στην ισοτιμία με το δολάριο ΗΠΑ στις προβλέψεις τους για το 2025.

Από την αποφασιστική νίκη του Τραμπ στις εκλογές της 5ης Νοεμβρίου, η οποία έδωσε επίσης στο Ρεπουμπλικανικό κόμμα τον έλεγχο και των δύο σωμάτων του Κογκρέσου, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ ο οποίος μετρά το δολάριο έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων - έχει εκτοξευθεί στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους.

Εκτιμήσεις για την ισοτιμία ευρώ - δολαρίου

Εν τω μεταξύ, το ευρώ υποχώρησε ραγδαία -για λίγο κάτω από το 1,05 δολάριο στις 14 Νοεμβρίου για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2023. Μόλις πριν από δύο μήνες, διαπραγματευόταν γύρω στα 1,17 δολάρια, σημειώνει το CNBC.

Ένας προτεινόμενος καθολικός δασμός 10% σε όλες τις εισαγωγές και ένας δασμός 60% σε αγαθά από την Κίνα -μαζί με τα σχέδια του Τραμπ για μείωση των φόρων και περιορισμό της μετανάστευσης- αναμένεται σε γενικές γραμμές να οδηγήσει σε πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ.

Αυτό θα αναγκάσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια με βραδύτερο ρυθμό από τον αναμενόμενο και να επιδείξει μεγαλύτερη προσοχή βραχυπρόθεσμα. Τα υψηλότερα επιτόκια γενικά στηρίζουν ένα νόμισμα.

«Το ευρώ έχει υποφέρει περισσότερο από στον απόηχο της νίκης του Τραμπ και αμφιβάλλουμε ότι αυτό θα σταματήσει σύντομα», ανέφερε ο James Reilly, ανώτερος οικονομολόγος της Capital Economics για τις αγορές, σε σημείωμά του την περασμένη εβδομάδα, προβλέποντας ότι το ευρώ θα φτάσει στην ισοτιμία με το δολάριο μέχρι το τέλος του 2025.

Ακριβώς όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων πιο αργά και να ενισχύσει το δολάριο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μπορεί τώρα να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική ακόμη περισσότερο απ' ό,τι θα έκανε διαφορετικά εν μέσω του «οικονομικού πλήγματος της επιβράδυνσης των εξαγωγών», παρατήρησε ο Reilly.

Μια σειρά από αβεβαιότητες παραμένουν, πρόσθεσε ο οικονομολόγος - μεταξύ άλλων, αν οι δασμοί μπορούν να εφαρμοστούν νομικά, αν θα είναι απλώς ένα διαπραγματευτικό εργαλείο ή ημιμόνιμοι και αν θα εξαιρεθούν ορισμένες χώρες ή αγαθά.

Δασμοί 10%

Ο Γιώργος Σαραβέλος, παγκόσμιος επικεφαλής του τμήματος FX Research της Deutsche Bank, δήλωσε επίσης ότι η αβεβαιότητα είναι υψηλή και ότι οι βασικοί παράγοντες θα είναι η «κλίμακα και η ταχύτητα των αλλαγών πολιτικής».

«Εάν η ατζέντα Τραμπ εφαρμοστεί σε πλήρη ισχύ και γρήγορα χωρίς μια αντισταθμιστική πολιτική απάντηση από την Ευρώπη ή την Κίνα, θα μπορούσαμε να δούμε την ισοτιμία ευρώ - δολαρίου να πέφτει στα 95 σεντς ή και χαμηλότερα», ανέφερε ο Σαραβέλος σε σημείωμά του.

Μια «πιο ισορροπημένη προσέγγιση» από τον Τραμπ -που εξακολουθεί να υποστηρίζει έναν καθολικό δασμό 10% με περίοδο εφαρμογής 2 ετών, αλλά με χαμηλότερο συντελεστή 30% για την Κίνα και λιγότερο ακραίες πολιτικές για την απορρύθμιση και τη μετανάστευση- θα έβλεπε το ευρώ να αγγίζει το 1 δολάριο, δήλωσε ο Σαραβέλος, φτάνοντας το ιστορικό υψηλό ρεκόρ του δολαρίου, αλλά όχι υπερβαίνοντάς το.

Η μοντελοποίηση των οικονομολόγων της Barclays′ δείχνει ότι το ευρώ θα φτάσει στην ισοτιμία του δολαρίου με έναν δασμό 10% στα ευρωπαϊκά προϊόντα.

Αυτό το αποτέλεσμα αναφέρεται ως πιθανότητα στις προοπτικές της Goldman Sachs για το 2025. Η τράπεζα ανέφερε ότι η προοπτική των δασμών του Tραμπ και των δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων την έκανε να αναθεωρήσει την άποψή της ότι το δολάριο θα υποχωρούσε σταδιακά μέσα στο έτος, βλέποντας αντίθετα το αμερικανικό νόμισμα «ισχυρότερο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα».

Παράλληλα, αναθεώρησε χαμηλότερα τις προβλέψεις της για το ευρώ, σημειώνοντας ότι οι οικονομολόγοι της «δεν βλέπουν πλέον οικονομικές προοπτικές που ευνοούν τη σταδιακή ανάκαμψη του ευρώ» - με παράγοντες όπως η ευπάθεια της Ευρωπαϊκής Ένωσης στην παγκόσμια εμπορική αβεβαιότητα και η ΕΚΤ που συνεχίζει να μειώνει τα επιτόκια.

Ωστόσο, η Goldman ανέφερε επίσης, ότι το ευρώ θα μπορούσε να κινηθεί ανοδικά εάν η εμπορική πολιτική καταλήξει να είναι «πιο ευνοϊκή» ή εάν τα πραγματικά επιτόκια στην ευρωζώνη - τα οποία προσαρμόζονται για τον πληθωρισμό - παραμείνουν υψηλότερα από το αναμενόμενο.

Οι εντάσεις στη Ρωσία αυξάνονται

Το ευρώ άξιζε για τελευταία φορά λιγότερο από 1 δολάριο το φθινόπωρο του 2022, όταν οι φόβοι για ύφεση, το ξέσπασμα του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας και μια ενεργειακή κρίση βάρυναν τις ευρωπαϊκές προοπτικές. Το δολάριο ενισχύθηκε εν τω μεταξύ από την ταχεία αύξηση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και την ευρύτερη κίνηση της αγοράς προς τα λεγόμενα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.

Πριν από αυτό, το ευρώ διαπραγματευόταν πάνω από το δολάριο για δύο δεκαετίες. Από το Σεπτέμβριο του 2022, το ευρώ έχει επανέλθει με άνεση πάνω από την ισοτιμία, αν και κάτω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο του.

Ένας από αυτούς τους παράγοντες του 2022 βροντοφώναξε παρών και πάλι αυτή την εβδομάδα, επιβαρύνοντας ευρέως τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία: η απειλή κλιμάκωσης των εντάσεων με τη Ρωσία.

Οι παγκόσμιες αγορές κλυδωνίστηκαν μετά τη δήλωση του Ρώσου προέδρου Βλαντιμίρ Πούτιν την Τρίτη ότι η χώρα έχει επεκτείνει τις συνθήκες υπό τις οποίες θα εξετάσει το ενδεχόμενο πυρηνικών αντιποίνων. Αυτό συνέβη καθώς το Κρεμλίνο κατηγόρησε την Ουκρανία ότι εκτόξευσε αμερικανικούς πυραύλους μεγάλου βεληνεκούς στο έδαφός της, μετά από έγκριση του προέδρου των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν.