Τράπεζες: Τα ισχυρά κέρδη του 9μηνου εχέγγυα για την πορεία τους το 2023

Η σημερινή ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων για το γ΄ τρίμηνο και το 9μηνο των Alpha Bank και Τράπεζας Πειραιώς, ήταν από κάθε άποψη πέραν από ικανοποιητικά, τουλάχιστον όπως εκφράζεται από τις διοικήσεις των δύο τραπεζών.

Οι δύο εκ των τεσσάρων συστημικών τραπεζών ανακοίνωσαν επιδόσεις που ήταν καλύτερες του αναμενομένου, σε μια περίοδο που οι οικονομικές συνθήκες για τις τράπεζες είναι αναμφισβήτητα ιδανικές. Την προσεχή εβδομάδα, ανακοινώνουν τα δικά τους αποτελέσματα οι Eurobank και Εθνική Τράπεζα.

Η αύξηση του κόστους δανεισμού εξαιτίας της αύξησης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, προσφέρει απλόχερα ώθηση στα έσοδα από τόκους στις τράπεζες και κατ’ επέκταση στο σύνολο των εσόδων και τα καθαρών τους κερδών.

Με την κερδοφορία τους πλέον ισχυρή, οι τράπεζες μπορούν πλέον να επιβραβεύσουν τους μετόχους τους και να διανείμουν μέρισμα μετά από περισσότερα από 13 χρόνια.

Τη δεδομένη στιγμή, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες έχουν καταφέρει να φέρουν σε μονοψήφιο ποσοστό τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (παραμένουν όμως υψηλότερα από τον μέσο όρο των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της Ευρωζώνης), η κεφαλαιακή τους επάρκεια βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα από αυτά που επιτάσσουν οι απαιτήσεις της ΕΚΤ, την ώρα που οι ρυθμοί της χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά κινούνται ικανοποιητικά.

Αν επιβεβαιωθούν οι πρώτες και σαφώς μη ασφαλείς εκτιμήσεις ότι η ΕΚΤ θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια από τα μέσα της επόμενης χρονιάς, τότε πιθανόν να πιεσθούν οι ισολογισμοί των τραπεζών, καθώς τα έσοδα από τους τόκους μοιραία θα αρχίσουν να περιορίζονται. Ωστόσο, έως ότου να έρθει εκείνη η ώρα το μομέντουμ για τους ελληνικούς τραπεζικούς ομίλους είναι περισσότερο από θετικό.

Με αφορμή τις σημερινές ανακοινώσεις, η αμερικανική τράπεζα JP Morgan δημοσίευσε έκθεση για τις Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς.

Διατηρεί τη σύσταση overweight θεωρώντας ότι οι μετοχές των δύο τραπεζών αποδίδουν καλύτερα από την αγορά, καθώς η μετοχή της Alpha Bank ενισχύεται κατά 45% από την έναρξη του έτους, με αυτή της Τράπεζας Πειραιώς να έχει εκτιναχθεί στο +103%.

Ειδικά για τη δεύτερη οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας διαβλέπουν περισσότερα περιθώρια κέρδους έως την ολοκλήρωση του 2023.

Οι διοικήσεις των δύο τραπεζών, εκτιμούν για αποδόσεις ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) η μεν Alpha Bank στο 11,5% και η δε Τράπεζα Πειραιώς στο 14%.

Ενισχυμένη δυναμική τόσο σε κερδοφορία όσο και σε κεφαλαιακή επάρκεια δείχνουν τα αποτελέσματα εννεαμήνου του ομίλου Alpha Bank με τα προσαρμοσμένα κέρδη μετά από φόρους σχεδόν να διπλασιάζονται (+91,7%) σε σχέση με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2022 και να ανέρχονται στα 564,7 εκατ. ευρώ. Ως αποτέλεσμα της ισχυρής κερδοφορίας που παρουσίασε ο όμιλος, ο Δείκτης Απόδοσης Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώθηκε στο 13,9% στο γ' τρίμηνο και στο 12,8% στο εννεάμηνο, ενώ οι βελτιωμένες λειτουργικές επιδόσεις της τράπεζας οδήγησαν σε περαιτέρω αναβάθμιση του στόχου κερδοφορίας για το 2023 σε πάνω από 11,5% (από >11% τον Αύγουστο).

Όπως ανακοινώθηκε, σημαντική ενίσχυση παρουσίασαν και οι κεφαλαιακοί δείκτες της τράπεζας, με τον Δείκτη FL CET1 να ενισχύεται κατά 177 μονάδες βάσης από την αρχή του έτους και να ανέρχεται στο 13,9% και τον Δείκτη Κεφαλαιακής Επάρκειας να σημειώνει αντίστοιχη αύξηση 308 μανάδες βάσης και να ανέρχεται στο 18,2%. Παράλληλα, συνεχίστηκε η εξυγίανση του ισολογισμού της τράπεζας, με τον Δείκτη Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων (ΜΕΑ) να μειώνεται κατά 40 μονάδες βάσης σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και να διαμορφώνεται τελικά στο 7,2% το γ΄ τρίμηνο, χάρη στην ενισχυμένη δραστηριότητα που παρουσιάζει η τακτική εξυπηρέτηση των δανείων (curings) και στη θετική επίπτωση (-20 μονάδες βάσης) από την ολοκλήρωση της Συναλλαγής Cell τον Οκτώβριο.

Καθαρά κέρδη 577 εκατ. ευρώ εμφάνισε στο 9μηνο του 2023 η Τράπεζα Πειραιώς, έναντι 729 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2022. Στο τρίτο τρίμηνο, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 277 εκατ. ευρώ. Τα εξομαλυμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν στο 9μηνο στα 721 εκατ. ευρώ, από 331 εκατ. ευρώ πέρυσι. Στο τρίτο τρίμηνο διαμορφώθηκαν στα 279 εκατ. ευρώ.

Τα εξομαλυμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 0,21 ευρώ, με άνοδο 17% τριμηνιαίως, με την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV) στο 17,6%. Κατά το 9μηνο 2023 τα εξομαλυμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε €0,55 με RoaTBV 15,4%, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις για το έτος 2023, όπως αναφέρει η σχετική ανακοίνωση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν σε €531 εκατ. το 3ο τρίμηνο 2023, αυξημένα κατά 9% σε τριμηνιαία βάση, συνεχίζοντας τη θετική τάση των προηγούμενων τριμήνων, ενισχυμένα κυρίως από το ευνοϊκό περιβάλλον επιτοκίων και τη διαχείριση του κόστους καταθέσεων. Το 9μηνο 2023, τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε €1.466 εκατ. αυξημένα κατά 59% σε ετήσια βάση. Το κόστος των προθεσμιακών καταθέσεων αυξήθηκε περαιτέρω το 3ο τρίμηνο 2023, φτάνοντας στο 1,8%, ενώ τον Σεπτέμβριο 2023 το μέσο κόστος των προθεσμιακών καταθέσεων διαμορφώθηκε στο 1,94% και επί του παρόντος για τις νέες προθεσμιακές καταθέσεις σε περίπου 2,0%. Συνολικά, ο δείκτης καθαρού περιθωρίου επιτοκίου διαμορφώθηκε στο 2,7% το 3ο τρίμηνο 2023, σε σύγκριση με 2,6% το προηγούμενο τρίμηνο, και κατά μέσο όρο στο 2,5% το 9μηνο 2023.