Τι κρύβει ο συνωστισμός εταιρειών στην έξοδο του ΧΑ

Τέσσερις σημαντικές επιχειρήσεις αναμένεται να χάσει το ελληνικό χρηματιστήριο με τη μόνη –και μεγαλύτερη- εξ αυτών να επιστρέφει με άλλη όμως μορφή και βαρύτητα.

Για πρώτη φορά το ελληνικό χρηματιστήριο «βιώνει» 4 παράλληλες δημόσιες προτάσεις με στόχο την έξοδο από το ΧΑ των Υγεία, Nexans και Druckfarben, αλλά και του Τιτάνα, ο οποίος θα επιστρέψει έμμεσα μέσω της νέας βελγικής μητρικής του η οποία θα έχει κάνει παράλληλη εισαγωγή στο Euronext των Βρυξελλών.

Σύμφωνα με τις περιγραφές των εταιρειών οι οποίες προχώρησαν στη δημόσια πρόταση - εκ των οποίων μόνο αυτή του Υγεία ήταν υποχρεωτική- διαπιστώνεται ότι το ΧΑ δεν φαίνεται σήμερα να μπορεί να προσφέρει κάτι ουσιαστικό σε μία εταιρεία.

Αν και η Τιτάν δε σημειώνει κάτι αντίστοιχο, θα πρέπει να αναφερθεί πως η επιλογή της, μέσω άλλου επιχειρηματικού οχήματος, να εισαχθεί σε ξένη χρηματιστηριακή αγορά, επιβεβαιώνει το γεγονός ότι το ΧΑ δεν φαίνεται ελκυστικό ούτε για μεγάλες ούτε για μεσαίες υγιείς εταιρείες.

Επίσης, η υποχρεωτική δημόσια πρόταση του Υγεία, θα μπορούσε να μην εξελιχθεί σε έξοδο από το ΧΑ, όμως το fund CVC που αποκτά τον έλεγχο θέλει να διακόψει τους σχετικούς χρηματιστηριακούς δεσμούς με τη χώρα.

Επιχειρηματικά σχέδια

Σύμφωνα με τα περιληφθέντα στα πληροφοριακά σημειώματα, ο επενδυτικός σχεδιασμός των «νέων» ιδιοκτητών δεν φαίνεται να διαφέρει από τις προδιαγεγραμμένες κινήσεις που έχουν λίγο πολύ γνωστοποιηθεί. Μόνη εξαίρεση αποτελεί και πάλι το Υγεία, το οποίο λόγω των λοιπών εξαγορών του CVC αναμένεται να διαρθρώσει ένα διαφορετικό επενδυτικό πλάνο.

Ειδικότερα όπως σημειώνεται στο πληροφοριακό δελτίο του Υγεία, η ελεγχόμενη από το CVC Fund, Hellenic Healthcare σκοπεύει να μεριμνήσει για την επάρκεια χρηματοδότησης του με σκοπό την επέκταση και τον εκσυγχρονισμό των υπηρεσιών και των δραστηριοτήτων του. Σημειώνεται ότι βασικός χρηματοδότης για την εν λόγω εξαγορά είναι η Eurobank η οποία και θα στηρίξει όπως έχει αναφερθεί τις επενδυτικές κινήσεις.

Το fund προτίθεται να συνεχίσει τις δραστηριότητες του oμίλου Υγεία και να διατηρήσει συνολικά τις θέσεις εργασίας του προσωπικού και των στελεχών αυτού, καθώς και τους όρους απασχόλησής τους. «Επιπλέον, προς το σκοπό του εκσυγχρονισμού του Ομίλου Υγεία, της βελτιστοποίησης των λειτουργιών του, του εξορθολογισμού του κόστους λειτουργίας του, της αξιοποίησης των περιουσιακών στοιχείων του και της μεγιστοποίησης των ωφελημάτων από τις συνέργειες που προσδοκάται να επιτευχθούν δια της επένδυσής του στον Όμιλο Υγεία, μέσα στους αμέσως επόμενους μήνες και σε κάθε περίπτωση το αργότερο μέχρι τον Ιούνιο του 2019, προτίθεται να αναθέσει την εκπόνηση σχετικής μελέτης και τη διατύπωση εναλλακτικών προτάσεων σε διεθνή, συμβουλευτικό οίκο». Η μελέτη αυτή θα αφορά συνολικά στις επενδύσεις του fund στην υγεία καθώς ελέγχει το Metropolitan και Metropolitan General (πρώην Ιασώ General).

TITAN

Από την πλευρά της η Τιτάν σημειώνει ότι σκοπός της Δημόσιας Πρότασης δεν είναι η απόκτηση του ελέγχου του ομίλου από τους βασικούς μετόχους, αλλά η διευκόλυνση της έμμεσης εισαγωγής της εταιρείας στο Euronext Βρυξελλών, μέσω της πρωτογενούς εισαγωγής προς διαπραγμάτευση των μετοχών της νέας μητρικής εταιρείας.

Μέσω της Δημόσιας Πρότασης επιδιώκεται να:

• αντικατοπτριστεί και να ενισχυθεί ο διεθνής χαρακτήρας των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων του Ομίλου ΤΙΤΑΝ,

• εισαχθεί ο Όμιλος σε μεγάλο διεθνές χρηματιστήριο, που θα του προσφέρει πρόσβαση σε ευρύτερη βάση επενδυτών, ενισχύοντας έτσι την εμπορευσιμότητα των μετοχών του,

• διευρυνθούν οι πηγές άντλησης κεφαλαίων του Ομίλου ΤΙΤΑΝ, βελτιώνοντας την πρόσβασή του στις διεθνείς κεφαλαιαγορές και το διεθνές τραπεζικό σύστημα με πιο ανταγωνιστικό κόστος δανεισμού.

Όπως επίσης αναφέρεται χαρακτηριστικά «Η Δημόσια Πρόταση σκοπό έχει να διευκολύνει τη συνέχιση της εξωστρεφούς πορείας του ομίλου Τιτάν ενισχύοντας το διεθνή χαρακτήρα του και επιτρέποντάς του να χρηματοδοτήσει την στρατηγική ανάπτυξή του με περισσότερο ανταγωνιστικούς όρους. Η επιτυχής έκβαση της Δημόσιας Πρότασης δε θα επιφέρει οποιαδήποτε αλλαγή στο εύρος των λειτουργιών, τις επιχειρηματικές δραστηριότητες, τη στρατηγική και τις προτεραιότητες του ομίλου».

Druckfarben

Η δραστηριότητα στη Νιγηρία φαίνεται να αποτελεί την αιχμή του δόρατος για την ανάπτυξη της Druckfarben η οποία μετά και τη δημόσια πρόταση απλά περνά στον απόλυτο έλεγχο του βασικού της μετόχου. Όπως αναφέρεται, η «νέα» ιδιοκτησίας θα υποστηρίξει και θα διευκολύνει τη διοίκηση στην υλοποίηση της στρατηγικής του ομίλου η οποία στοχεύει στην αύξηση των μεριδίων αγοράς στα Βαλκάνια, την ενδυνάμωση της παρουσίας στην αγορά της Νιγηρίας, στην παραγωγή θετικών χρηματικών ροών, στη συγκράτηση των κεφαλαιουχικών δαπανών και στη μείωση του κόστους παραγωγής και λειτουργίας. Η στρατηγική σχετικά με την εταιρία είναι να χρησιμοποιήσει την Druckfarben Nigeria Limited ως την αφετηρία διείσδυσης σε άλλες χώρες της Αφρικής και καθώς ο ανταγωνισμός δεν έχει ακόμα εντατικοποιηθεί, να αποκτήσει μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς.

Nexans

Σύμφωνα με το Πληροφοριακό Δελτίο της Nexans, η διοίκηση της μητρικής εταιρείας , η οποία διενεργεί τη Δημόσια Πρόταση, αποσκοπεί στη διαγραφή των μετοχών από το Χρηματιστήριο ώστε να αποκτηθεί μεγαλύτερη ευχέρεια και ευελιξία κινήσεων και στενότερη σχέση με τους επιχειρηματικούς συνεργάτες συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των προμηθευτών της, εφόσον αυτή θα ανήκει εξολοκλήρου στον όμιλο Nexans. Η εταιρεία εξετάζει την περαιτέρω ανάπτυξη του κλάδου των οπτικών ινών μέσω κοινοπραξιών ή άλλων μορφών σύμπραξης, με στόχο την αύξηση της αποδοτικότητάς του».