«Τρέχει» το σχέδιο του ΤΧΣ για τα «κόκκινα»

Από προβληματικά δάνεια ύψους 15 με 20 δισ. ευρώ θα απαλλαγούν οι τραπεζικοί ισολογισμοί μέσω του σχεδίου που εκπόνησε το ΤΧΣ και πλέον το «τρέχει» η JP Morgan. Το σχέδιο βρίσκεται σε ώριμο στάδιο και σύμφωνα με εκτιμήσεις μέσα στον Φεβρουάριο θα ξεκινήσουν οι διαδικασίες για την υλοποίησή του.

Το σχέδιο του ΤΧΣ, βασίζεται σε έναν μηχανισμό τιτλοποίησης και πώλησης μη εξυπηρετούμενων δανείων με την κάλυψη εγγυήσεων του Ελληνικού Δημοσίου. Μάλιστα, έχει στηριχθεί σε ανάλογο σχέδιο που εφαρμόσθηκε σχετικά πρόσφατα στην Ιταλία με την έγκριση των ευρωπαϊκών θεσμών.

Το μεγάλο πλεονέκτημα του σχεδίου του ΤΧΣ, τονίζουν τραπεζικές πηγές, είναι ότι πρόκειται για τεχνικά αρκετά απλό σχέδιο και μπορεί να εφαρμοστεί γρήγορα και αποτελεσματικά. Οι τράπεζες αντιμετωπίζουν πολύ θετικά το σχέδιο του ΤΧΣ, όπως και αυτό της ΤτΕ, το οποίο όμως όπως τονίζουν είναι πιο περίπλοκο και θέλει περισσότερο χρόνο για να υλοποιηθεί.

Το μοντέλο της Ιταλίας που ακολουθεί το σχέδιο του ΤΧΣ, προβλέπει τη «μεταφορά» 15 - 20 δισ. ευρώ «κόκκινων» δανείων σε Εταιρία Ειδικού Σκοπού, που θα αναλάβει να εκδώσει ομόλογα, με εγγυήσεις του Ελληνικού Δημοσίου (Asset Protection Scheme) που θα φτάσουν στα 5- 6 δισ ευρώ ήτοι στο 30%. Για το ποσό αυτό θα δεσμευθούν αντίστοιχα κεφάλαια από το περιβόητο μαξιλάρι.

Από την άλλη πλευρά τα ζητήματα που προβληματίζουν η τιμολόγηση που θα έχουν από την αγορά τα ομόλογα που θα εκδίδει η Εταιρία Ειδικού Σκοπού, καθώς σε αντίθεση με την Ιταλία που βρίσκεται σε επενδυτική βαθμίδα, τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου παραμένουν στην κατηγορία «σκουπίδια». Το κρίσιμο ερώτημα είναι εάν οι εγγυήσεις των 5-7 δις ευρώ από το «μαξιλάρι» του Ελληνικού Δημοσίου, είναι αρκετό για να «απορροφήσει» αυτό το στρατηγικό μειονέκτημα.