«Καμπανάκι» της Goldman Sachs για την Ιταλία

Η επιδείνωση των μακροοικονομικών στοιχείων της Ιταλίας αυξάνει τις προοπτικές για υποβαθμίσεις της προοπτικής, αλλά και της πιστοληπτικής ικανότητας της τρίτης μεγαλύτερης οικονομικής δύναμης της ευρωζώνης, αναφέρει σε σημείωμά της η Goldman Sachs.

Όπως επισημαίνει στην ανάλυσή της η επενδυτική τράπεζα, η ιταλική οικονομία έχει επιβραδυνθεί σημαντικά από την τελευταία φορά που οι Οίκοι αξιολόγησαν την οικονομία της χώρας και την πορεία των ομολόγων της πέρυσι. Τότε, οι προβλέψεις μιλούσαν για αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,1% έως 1,3%, προβλέψεις οι οποίες ήταν ευθυγραμμισμένες με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Τα νούμερα αυτά είναι πλέον πολύ υψηλότερα από τις τωρινές προβλέψεις της Κομισιόν, αλλά και της Goldman Sachs, ενώ επιδείνωση υπάρχει και σε άλλα μακροοικονομικά στοιχεία.

Σύμφωνα, λοιπόν, με τους ειδικούς της Goldman Sachs, οι Οίκοι Αξιολόγησης θα προχωρήσουν κατά πάσα πιθανότητα σε υποβάθμιση των προοπτικών της ιταλικής οικονομίας στις επόμενες αξιολογήσεις τους.

Αυτή τη στιγμή, η Moody’s κατατάσσει τα ιταλικά ομόλογα στη βαθμίδα Baa3, τη χαμηλότερη επενδυτική βαθμίδα, με σταθερή προοπτική. Η Fitch και η Standard & Poor’s κατατάσσουν τα ιταλικά ομόλογα στη βαθμίδα BBB, μία βαθμίδα πάνω από τη Moody’s, όμως οι προοπτικές είναι αρνητικές.

Με βάση, λοιπόν, τις εκτιμήσεις της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας, που στηρίζονται στα μοντέλα ανάλυσής της, οι πιθανότητες υποβάθμισης της προοπτικής κυμαίνονται μεταξύ 11% και 30% και οι πιθανότητες υποβάθμισης κατά 23% με 27%. Παρότι, τα νούμερα αυτά δείχνουν ότι η πιθανότητα άμεσης υποβάθμισης είναι μέτρια σε αυτό το στάδιο, η Goldman Sachs τονίζει ότι οι Οίκοι παίρνουν τις αποφάσεις τους βασιζόμενοι σε περισσότερα μοντέλα ανάλυσης και περισσότερα μακροοικονομικά στοιχεία. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο για την Ιταλία, αν ληφθούν υπ’ όψιν και άλλες παράμετροι, που αφορούν στην παγκόσμια οικονομία και την πορεία των ομολόγων των αναπτυσσόμενων χωρών.