ΕΚΤ: Πόσο θα μειώσει τα επιτόκια αύριο -Τι προβλέπουν αναλυτές για το 2025
Κατά τη συνεδρίαση της νομισματικής πολιτικής της στις 12 Δεκεμβρίου, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται ευρέως να μειώσει το βασικό της επιτόκιο κατά άλλες 0,25 ποσοστιαίες μονάδες στο 3,00%. Η προσδοκία αυτή ευθυγραμμίζεται με τη στρατηγική της ΕΚΤ να κατευθύνει τον πληθωρισμό προς τον στόχο του 2% σε ένα περιβάλλον ασθενέστερης οικονομικής ανάπτυξης στην ευρωζώνη.
Παρά την άνοδο των μετρήσεων του πληθωρισμού τους τελευταίους μήνες, κανείς δεν αναμένει ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει ή θα αντιστρέψει την πορεία της στην προσπάθεια μείωσης των επιτοκίων», δήλωσε ο Michael Field, στρατηγικός αναλυτής της ευρωπαϊκής αγοράς μετοχών της Morningstar. Κάθε οικονομολόγος που ρωτήθηκε πρόσφατα από το Reuters αναμένει μείωση του επιτοκίου τουλάχιστον κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, πρόσθεσε.
«Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης βρίσκεται στο 2,3%, ελαφρώς πάνω από το 2% που είναι ο στόχος της ΕΚΤ. Η αίσθηση ωστόσο είναι ότι, ως επί το πλείστον, ο πληθωρισμός είναι υπό έλεγχο. Έχουμε διανύσει πολύ δρόμο από τα σχεδόν διψήφια επίπεδα του πληθωρισμού και ενώ οι μισθοί εξακολουθούν να καλύπτουν τη διαφορά, η πρόσφατη άνοδος του πληθωρισμού στις υπηρεσίες είναι πιθανότατα προσωρινή», πρόσθεσε ο Field.
Ωστόσο, η συζήτηση σχετικά με το μέγεθος της μείωσης των επιτοκίων την Πέμπτη παραμένει ανοιχτή. Ο François Villeroy de Galhau, διοικητής της Banque de France, τόνισε σε συνέντευξή του στο Reuters ότι η πόρτα θα πρέπει να παραμείνει ανοιχτή για μια μεγαλύτερη αύξηση κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα στις 12 Δεκεμβρίου. Τόνισε την ανάγκη η ΕΚΤ να παραμείνει «προληπτική και ευέλικτη» για την επίτευξη των στόχων της νομισματικής πολιτικής της.
Πόσο χαμηλά θα μειώσει τα επιτόκια η ΕΚΤ
Οι κίνδυνοι παραμένουν στην Ευρώπη, με τους εμπορικούς περιορισμούς των ΗΠΑ το 2025 να βρίσκονται πλέον κοντά στην κορυφή της λίστας. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters αναμένουν περαιτέρω μείωση των επιτοκίων κατά 1 ποσοστιαία μονάδα το 2025, η οποία θα φέρει τα επιτόκια καταθέσεων κοντά στο 2%, πρόσθεσε ο Field.
Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα μπορούσε να πέσει έως και το 1,50% στα τέλη του 2025, ενώ άλλοι υποστηρίζουν ότι η ΕΚΤ μπορεί να σταματήσει πιο κοντά στο 2%, εξισορροπώντας την ανάγκη στήριξης της ανάπτυξης έναντι του κινδύνου αναζωπύρωσης του πληθωρισμού, σημειώνει η Morningstar.
Ο Carsten Roemheld, στρατηγικός αναλυτής κεφαλαιαγορών της Fidelity International, αναμένει έξι περαιτέρω μειώσεις κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες η καθεμία το 2025, οι οποίες θα φέρουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,50%, ελαφρώς κάτω από το εκτιμώμενο ουδέτερο επιτόκιο του 2%.
«Αναμένουμε ότι η ΕΚΤ θα μειώνει σταθερά τα επιτόκια σε κάθε συνεδρίαση κατά τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2025», λέει. Δεν αναμένει ότι η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ θα δώσει κάποια μελλοντική καθοδήγηση, καθώς η κεντρική τράπεζα δεν μπορεί να διακινδυνεύσει να χάσει την αξιοπιστία της σε αυτό το αβέβαιο περιβάλλον.
Η DWS αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το βασικό επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες σε κάθε μία από τις επόμενες πέντε συνεδριάσεις, με αποτέλεσμα το επιτόκιο καταθέσεων να διαμορφωθεί στο 2% τον Ιούνιο του 2025, δήλωσε η Ulrike Kastens, Ευρωπαία οικονομολόγος της DWS. «Αν και οι οικονομικές προοπτικές έχουν επιδεινωθεί, ενώ ο πληθωρισμός έχει εξελιχθεί κάπως καλύτερα από το αναμενόμενο, δεν πιστεύουμε ότι αυτό δημιουργεί επείγουσα ανάγκη για μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο», πρόσθεσε η ίδια.
Η μελλοντική προσέγγιση της ΕΚΤ
Παράλληλα, αναμένει ότι η ΕΚΤ θα μειώσει την πρόβλεψή της για το ΑΕΠ στην προσεχή συνεδρίαση. Η DWS μείωσε τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη το 2025 κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες στο 0,6 για τη Γερμανία και κατά 0,1 ποσοστιαίες μονάδες στο 0,9 για την ευρωζώνη μετά την εκλογική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ και την απειλή των εμπορικών δασμών.
Οι επενδυτές είναι πιθανό να επικεντρωθούν στις νέες μακροοικονομικές προβλέψεις, οι οποίες για πρώτη φορά θα εκτείνονται έως το 2027. Ο Kastens αναμένει ότι η ευρωζώνη θα επιτύχει τον στόχο του 2,% για τον πληθωρισμό κατά τα έτη 2025 έως 2027.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται ευρέως να τονίσει τη δέσμευση της τράπεζας να διατηρήσει τα επιτόκια πολιτικής σε περιοριστικά επίπεδα για όσο διάστημα είναι απαραίτητο για την επίτευξη του στόχου της για τον πληθωρισμό. Πιθανότατα θα επαναλάβει μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα, από συνεδρίαση σε συνεδρίαση, αποφεύγοντας τη ρητή καθοδήγηση για το μέλλον.
Η στάση αυτή υποστηρίζεται από το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ Isabel Schnabel, η οποία δήλωσε πρόσφατα: «Δεδομένης όλης της αβεβαιότητας που αντιμετωπίζουμε, δεν είναι η κατάλληλη στιγμή για να δέσουμε τα χέρια μας μέσω του forward guidance».
Πότε είναι οι συνεδριάσεις της ΕΚΤ το 2025
- 30/01/2025
- 06/03/2025
- 17/04/2025
- 05/06/2025
- 24/07/2025
- 11/09/2025
- 30/10/2025
- 18/12/2025