Fed: Tι δείχνουν τα πρακτικά για τα επιτόκια του Δεκεμβρίου -Τι αναμένουν οι αγορές

Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ εξέφρασαν την πεποίθηση ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί και η αγορά εργασίας είναι ισχυρή, επιτρέποντας περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, αν και με σταδιακό ρυθμό, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης του Νοεμβρίου που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη.

Η περίληψη της συνεδρίασης περιείχε πολλαπλές δηλώσεις που δείχνουν ότι οι αξιωματούχοι είναι ικανοποιημένοι με τον ρυθμό του πληθωρισμού, αν και με βάση τις περισσότερες μετρήσεις παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed για 2%.

Έχοντας αυτό κατά νου και με την πεποίθηση ότι η εικόνα της απασχόλησης εξακολουθεί να είναι αρκετά σταθερή, τα μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς ανέφεραν ότι πιθανόν να υπάρξουν περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, αν και δεν διευκρίνισαν πότε και σε ποιο βαθμό.

«Συζητώντας τις προοπτικές για τη νομισματική πολιτική, οι συμμετέχοντες προέβλεψαν ότι εάν τα στοιχεία έρχονταν περίπου όπως αναμενόταν, με τον πληθωρισμό να συνεχίζει να κινείται σταθερά προς το 2% και την οικονομία
να παραμένει κοντά στη μέγιστη απασχόληση, θα ήταν πιθανότατα σκόπιμο να κινηθούμε σταδιακά προς μια πιο ουδέτερη στάση πολιτικής με την πάροδο του χρόνου», αναφέρεται στα πρακτικά.

Η FOMC ψήφισε ομόφωνα κατά τη συνεδρίαση να μειώσει το επιτόκιο δανεισμού αναφοράς κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας σε ένα εύρος-στόχο 4,5%-4,75%, σημειώνει το CNBC.

Οι αγορές αναμένουν ότι η Fed θα μπορούσε να μειώσει και πάλι τον Δεκέμβριο, αν και η πεποίθηση έχει μειωθεί από τις ανησυχίες ότι τα σχέδια του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για δασμούς θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν τον πληθωρισμό υψηλότερα.

Η συνάντηση ολοκληρώθηκε δύο ημέρες μετά τις προεδρικές εκλογές, η οποία κατέληξε στον Ρεπουμπλικάνο Τραμπ που αναδείχθηκε νικητής και θα αρχίσει να υπηρετεί τη δεύτερη θητεία του τον Ιανουάριο.

Kαμία αναφορά στις εκλογές

Στα πρακτικά δεν έγινε καμία αναφορά στις εκλογές, εκτός από μια σημείωση του προσωπικού ότι η μεταβλητότητα των χρηματιστηρίων αυξήθηκε πριν από τα αποτελέσματα της 5ης Νοεμβρίου και μειώθηκε μετά. Δεν υπήρξε επίσης καμία συζήτηση για τις επιπτώσεις της δημοσιονομικής πολιτικής, παρά την πρόβλεψη ότι τα σχέδια του Τραμπ, τα οποία περιλαμβάνουν επίσης χαμηλότερους φόρους και επιθετική απορρύθμιση, θα μπορούσαν να έχουν σημαντικές οικονομικές επιπτώσεις.

Ωστόσο, τα μέλη σημείωσαν ένα γενικό επίπεδο αβεβαιότητας σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο εξελίσσονται οι συνθήκες. Επιπλέον, εξέφρασαν αβεβαιότητα σχετικά με το πού θα πρέπει να σταματήσουν οι μειώσεις των επιτοκίων προτού η Fed φθάσει σε ένα «ουδέτερο» επιτόκιο που ούτε ενισχύει ούτε περιορίζει την ανάπτυξη.

«Πολλοί συμμετέχοντες παρατήρησαν ότι οι αβεβαιότητες σχετικά με το επίπεδο του ουδέτερου επιτοκίου περιπλέκουν την αξιολόγηση του βαθμού περιοριστικότητας της νομισματικής πολιτικής και, κατά την άποψή τους, καθιστούσαν σκόπιμο να μειωθεί σταδιακά ο περιορισμός της πολιτικής», αναφέρεται στα πρακτικά.

Τι αναμένουν οι αγορές

Τα αντικρουόμενα μηνύματα για τον πληθωρισμό και η αβεβαιότητα σχετικά με τις πολιτικές του Τραμπ έχουν κάνει τους αναλυτές να περιορίσουν τις προοπτικές τους για μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων. Η εκτιμώμενη από την αγορά πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο έχει διολισθήσει κάτω από το 60%, με προσδοκία για μειώσεις μόλις τριών τετάρτων της ποσοστιαίας μονάδας μέχρι το τέλος του 2025.

Τα μέλη της Επιτροπής φάνηκε να ξοδεύουν μεγάλο μέρος της συνεδρίασης μιλώντας για την πρόοδο στον πληθωρισμό και τις γενικά σταθερές οικονομικές προοπτικές.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής τις τελευταίες ημέρες εξέφρασαν την πεποίθηση ότι οι τρέχουσες ενδείξεις του πληθωρισμού ενισχύονται από τις αυξήσεις του κόστους στέγασης, οι οποίες αναμένεται να επιβραδυνθούν καθώς ο ρυθμός αύξησης των ενοικίων αμβλύνεται.

«Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες έκριναν ότι, αν και οι κινήσεις από μήνα σε μήνα θα παραμείνουν ευμετάβλητες, τα εισερχόμενα δεδομένα παρέμειναν γενικά συνεπή με την επιστροφή του πληθωρισμού με διατηρήσιμο ρυθμό στο 2%», αναφέρεται στο έγγραφο.

Οι συμμετέχοντες ανέφεραν διάφορους παράγοντες που ενδέχεται να ασκήσουν συνεχείς καθοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό, συμπεριλαμβανομένης της φθίνουσας τιμολογιακής δυναμικής των επιχειρήσεων και των καλά εδραιωμένων μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είχαν εκφράσει ανησυχία για την αγορά εργασίας. Οι μισθοδοτούμενοι εκτός της γεωργίας αυξήθηκαν μόνο κατά 12.000 τον Οκτώβριο, αν και η πενιχρή αύξηση αποδόθηκε κυρίως στις καταιγίδες στα νοτιοανατολικά και στις απεργίες των εργαζομένων.

Οι αξιωματούχοι ανέφεραν ότι η κατάσταση της αγοράς εργασίας είναι γενικά σταθερή.

Οι συμμετέχοντες σημείωσαν γενικά ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις ταχείας επιδείνωσης των συνθηκών στην αγορά εργασίας, με τις απολύσεις να παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα.