ΕΚΤ: Αυξάνονται οι πιθανότητες για μια μεγάλη μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο
Οι αγορές χρήματος θεωρούν αυξημένη την πιθανότητα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να εμβαθύνει τις μειώσεις των επιτοκίων της τον Δεκέμβριο μετά τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία που ήρθαν στην επιφάνεια.
Ωστόσο, οι αναλυτές αναμένουν ότι η τράπεζα θα διατηρήσει μια σταδιακή προσέγγιση στις μειώσεις των επιτοκίων λόγω των συνεχιζόμενων ανοδικών κινδύνων για τον πληθωρισμό.
Οι αναλυτές αύξησαν τις προσδοκίες τους ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα κάνει ένα σημαντικό βήμα με την επόμενη κίνηση των επιτοκίων της, μετά τους κακούς δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας την Πέμπτη. Οι αγορές χρήματος τιμολογούν πλέον 50% πιθανότητα η τράπεζα να μειώσει το επιτόκιο κατά μισή ποσοστιαία μονάδα τον Δεκέμβριο. Εν τω μεταξύ, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι διχασμένοι ως προς την αναγκαιότητα μιας τόσο μεγάλης μείωσης, σημειώνει το Euronews.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχωρούν σε χαμηλά επίπεδα έτους
Οι αποδόσεις των κυριότερων ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν σημαντικά μετά τις αδύναμες ενδείξεις επιχειρηματικής δραστηριότητας του Οκτωβρίου στους τομείς της μεταποίησης και των υπηρεσιών την Πέμπτη.
Οι κινήσεις των αποδόσεων των ομολόγων αντανακλούν συνήθως τις προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ. Η απόδοση του 2ετούς γερμανικού και γαλλικού κρατικού ομολόγου, το οποίο είναι ιδιαίτερα ευαίσθητο στις μεταβολές των επιτοκίων, υποχώρησε σε χαμηλά επίπεδα έτους πριν ανακάμψει, υποδεικνύοντας ότι οι έμποροι αύξησαν τα στοιχήματά τους για μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα.
Σύμφωνα με τις έκτακτες εκτιμήσεις της S&P Global, ο δείκτης διευθυντών προμηθειών (PMI) στη μεταποίηση τόσο για τη Γαλλία όσο και για τη Γερμανία συρρικνώνεται τον Οκτώβριο. Ο δείκτης PMI υπηρεσιών της Γαλλίας αναμένεται να υποχωρήσει ξανά σε συρρίκνωση μετά από δύο μήνες ανάπτυξης, γεγονός που υποδηλώνει ότι η ώθηση από τους Ολυμπιακούς Αγώνες του Παρισιού ήταν προσωρινή. Τα στοιχεία αυτά, μαζί με την απότομη μείωση του γενικού πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο, αύξησαν σημαντικά τις πιθανότητες η ΕΚΤ να προβεί σε μια πιο απότομη μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, μετά τις διαδοχικές μειώσεις τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο - οι πρώτες τέτοιες κινήσεις εδώ και 13 χρόνια.
Υποχώρηση του πληθωρισμού
Ο ετήσιος πληθωρισμός της ευρωζώνης υποχώρησε στο 1,8% τον Σεπτέμβριο, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών και κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για 2%. Ωστόσο, ο βασικός ΔΤΚ, ο οποίος εξαιρεί ευμετάβλητα στοιχεία όπως τα τρόφιμα, η ενέργεια, το αλκοόλ και ο καπνός, παρέμεινε σχετικά υψηλός στο 2,7%. Ως εκ τούτου, ο επερχόμενος δείκτης τιμών καταναλωτή για τον Οκτώβριο, που αναμένεται την επόμενη εβδομάδα, θα είναι κρίσιμος για το κλίμα της αγοράς.
Ο Michael McCarthy, στρατηγικός αναλυτής της αγοράς και εμπορικός διευθυντής της Moomoo Australia, δήλωσε ότι ο πληθωρισμός της ευρωζώνης εξακολουθεί να παρουσιάζει «σημαντικό ανοδικό κίνδυνο». Πρόσθεσε: «Παρά τις προσδοκίες, η μέτρηση του πυρήνα του πληθωρισμού την επόμενη εβδομάδα για τον Οκτώβριο είναι πιθανό να δείξει αύξηση του ετήσιου ρυθμού στο 2,8% (από 2,7% προηγουμένως)» και «Εάν η αύξηση ξεπεράσει τη συναίνεση, θα μπορούσε να υπάρξει απότομη προσαρμογή στις αγορές επιτοκίων».
Τα μέλη της ΕΚΤ συζητούν την ανάγκη για μια μεγάλη μείωση
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ διχάζονται ως προς το αν θα πρέπει να εφαρμόσουν μείωση κατά ένα τέταρτο ή μισή ποσοστιαία μονάδα, αλλά όλοι έχουν εκφράσει την πεποίθηση ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο στόχο. Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε σε συνέντευξή της στην τηλεόραση του Bloomberg: «Ο ρυθμός θα καθοριστεί με βάση στοιχεία που αφορούν το παρελθόν και το μέλλον, χρησιμοποιώντας τα τρία κριτήριά μας».
Ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, όπως ο Μάριο Σεντένο από την Πορτογαλία και ο Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό από τη Γαλλία, υποστηρίζουν ότι οι οικονομικοί κίνδυνοι υπερτερούν των κινδύνων για τον πληθωρισμό. Εν τω μεταξύ, άλλοι, όπως ο Klaas Knot από την Ολλανδία και ο Pierre Wunsch από το Βέλγιο, έχουν μια πιο γερακίσια άποψη, υποστηρίζοντας ότι μια μείωση κατά 50 μονάδες βάσης είναι πρόωρη, εκτός εάν υπάρξει περαιτέρω επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών. Ελαφρώς περισσότεροι αξιωματούχοι τάσσονται υπέρ μιας σταδιακής προσέγγισης παρά ενός επιταχυνόμενου βήματος.
Εκτός από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι βασικές οικονομίες της ευρωζώνης θα ανακοινώσουν τα στοιχεία για το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) του τρίτου τριμήνου την επόμενη εβδομάδα, τα οποία θα παράσχουν περαιτέρω πληροφορίες για την οικονομική πορεία της περιοχής. Το ΔΝΤ έχει υποβαθμίσει τις οικονομικές προοπτικές της ευρωζώνης σε μόλις 0,8% το 2024 και 1,2% το 2025, μείωση κατά 0,1% και 0,3% σε σχέση με τις προβλέψεις του Ιουλίου.
Ο Dilin Wu, στρατηγικός αναλυτής της Pepperstone, έγραψε σε ηλεκτρονικό μήνυμα στο Euronews: «Πιστεύω ότι οι πιθανότητες η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο είναι αρκετά μικρές, ειδικά μετά τις back-to-back μειώσεις των επιτοκίων». Ωστόσο, αναγνώρισε τις δύσκολες οικονομικές συνθήκες στην περιοχή: «Μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης θα αποτελούσε σημαντική αλλαγή και θα μπορούσε ενδεχομένως να προκαλέσει μεγαλύτερη αναταραχή στην αγορά».