Fed: Μείωσε τα επιτόκια κατά 0,50% μετά από 4 χρόνια

Στην πρώτη μείωση των επιτοκίων από το Μάρτιο του 2020 προχώρησε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ σήμερα. Συγκεκριμένα, η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης ή 0,50% στο εύρος 4,75%-5%. Αν και οι αναλυτές ήταν διχασμένοι σχετικά με το ύψος της μείωσης, οι υπεύθυνοι χάραξης της νομισματικής πολιτικής προτίμησαν να χαλαρώσουν τη νομισματική πολιτική και να προβούν σε μια μείωση της τάξης του 0,50% αντί ενός πιο μετριοπαθούς 0,25%.

Η Fed έκλεισε τον κύκλο της νομισματικής σύσφιγξης και εισέρχεται σε φάση χαλάρωσης μετά από 4,5 χρόνια, μετά την μείωση του πληθωρισμού κάτω από το 3% και πιο κοντά στον στόχο του 2%.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ακολούθησε την πορεία μιας πλειάδας ομολόγων της κεντρικών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων εκείνων της ΕΚΤ του Ηνωμένου Βασιλείου, του Καναδά, του Μεξικού, της Ελβετίας και της Σουηδίας, οι οποίες έχουν ήδη μειώσει τα επιτόκια.

Η Wall Street ανταποκρίνεται θετικά.

O Dow Jones σημειώνει άνοδο 0,37% μετά την ανακοίνωση της Fed.

O τεχνολογικός Nasdaq διαπραγματεύεται στο +0,79% και ο S&P 500 στο +0,48%.

Πριν την ανακοίνωση οι δείκτες ταλατεύονταν οριακά σε αρνητικά και θετικά εδάφη εναλλάξ.

H ανακοίνωση της Fed

« Οι πρόσφατοι δείκτες δείχνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα συνέχισε να επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό. Η αύξηση της απασχόλησης έχει επιβραδυνθεί και το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί αλλά παραμένει χαμηλό. Ο πληθωρισμός έχει
σημειώσει περαιτέρω πρόοδο προς τον στόχο της Επιτροπής του 2%, αλλά παραμένει κάπως αυξημένος.

Η Επιτροπή επιδιώκει να επιτύχει τη μέγιστη δυνατή απασχόληση και τον πληθωρισμό με ρυθμό 2 τοις εκατό μακροπρόθεσμα. Η Επιτροπή έχει αποκτήσει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός
κινείται σταθερά προς το 2% και κρίνει ότι οι κίνδυνοι για την επίτευξη των στόχων της απασχόλησης και του πληθωρισμού είναι περίπου σε ισορροπία. Οι οικονομικές προοπτικές είναι αβέβαιες και η Επιτροπή συνιστά προσοχή στους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής εντολής της.

Υπό το πρίσμα της προόδου στον πληθωρισμό και της ισορροπίας των κινδύνων, η Επιτροπή αποφάσισε να να μειώσει το εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 1/2 ποσοστιαία μονάδα σε 4,75 έως 5%. Στην εξέταση πρόσθετων προσαρμογών στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Επιτροπή θα αξιολογήσει προσεκτικά τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων. Η Επιτροπή θα συνεχίσει να μειώνει τις συμμετοχές της σε τίτλους του Δημοσίου και χρέη οργανισμών και ενυπόθηκων τίτλων του οργανισμού. Η Επιτροπή έχει δεσμευτεί σθεναρά να στηρίξει τη μέγιστη δυνατή απασχόληση και την επιστροφή του πληθωρισμού στο στόχο του 2%.

Κατά την αξιολόγηση της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής, η Επιτροπή θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις επιπτώσεις των εισερχόμενων πληροφοριών για τις οικονομικές προοπτικές. Η Επιτροπή
θα είναι έτοιμη να προσαρμόσει τη στάση της νομισματικής πολιτικής ανάλογα με την περίπτωση, εάν προκύψουν κίνδυνοι που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την επίτευξη των στόχων της Επιτροπής. Οι εκτιμήσεις της Επιτροπής θα λαμβάνουν υπόψη ένα ευρύ φάσμα πληροφοριών, συμπεριλαμβανομένων των ενδείξεων για τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, τις πληθωριστικές πιέσεις και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, καθώς και τις χρηματοπιστωτικές και διεθνείς εξελίξεις.

Υπέρ της λήψης μέτρων νομισματικής πολιτικής ψήφισαν οι: Jerome H. Powell, πρόεδρος, John C. Williams, Thomas I. Barkin, Michael S. Barr, Raphael W. Bostic, Lisa D. Cook, Mary C. Daly, Beth M. Hammack, Philip N. Jefferson, Adriana D. Kugler και Christopher J. Waller.

Κατά της δράσης αυτής ψήφισε η Michelle W. Bowman, η οποία προτίμησε να μειωθεί το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 1/4 της ποσοστιαίας μονάδας σε αυτή τη συνεδρίαση».

Θα είναι ο χρυσός ο μεγάλος κερδισμένος;

Ο χρυσός, ο οποίος σημείωσε υψηλό ρεκόρ αυτή την εβδομάδα λόγω των προσδοκιών για μια κίνηση της Fed συνηθίζει να εκτινάσσεται όταν τα επιτόκια μειώνονται -χωρίς ωστόσο να συμβαίνει πάντα. Τα υψηλότερα επιτόκια θεωρούνται γενικά ότι αποτελούν τροχοπέδη για τον χρυσό, καθώς καθιστούν τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, όπως τα ομόλογα, πιο ελκυστικές, αν και ιστορικά αυτό δεν συνέβαινε πάντα.

Ο χρυσός χρησιμοποιείται επίσης ως αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού (ο οποίος μπορεί να ωθηθεί υψηλότερα καθώς τα επιτόκια μειώνονται) και οι επενδυτές αγοράζουν επίσης το εμπόρευμα σε περιόδους πίεσης της αγοράς.

Επιπλέον, το πετρέλαιο και άλλα εμπορεύματα, που συνήθως τιμολογούνται σε δολάρια, συχνά λαμβάνουν ώθηση με τη μείωση των επιτοκίων, καθώς το χαμηλότερο κόστος δανεισμού μπορεί να τονώσει μια οικονομία και να αυξήσει τη ζήτηση.

Συναλλαγματική ισοτιμία

Μια βασική ανησυχία από την μείωση των επιτοκίων της Fed είναι αν το δολάριο αντέξει στην πίεση που ασκούν οι διαφορές των επιτοκίων στα νομίσματα.

Σε γενικές γραμμές, τα υψηλότερα επιτόκια προσελκύουν περισσότερους ξένους επενδυτές που αναζητούν καλύτερες αποδόσεις, ενισχύοντας με τη σειρά τους την αξία του εγχώριου νομίσματος.

Κάτι ανάλογο παρατηρήθηκε πρόσφατα με το ιαπωνικό γεν που δέχθηκε πλήγμα από την στιγμή που η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα, ενώ το δολάριο ΗΠΑ εκτινάχθηκε καθ' όλη τη διάρκεια κυρίως του 2022, καθώς η Fed προχώρησε σε αυστηρές αυξήσεις επιτοκίων.

Αυτές οι διαφορές είναι ιδιαίτερα δύσκολες για τις κεντρικές τράπεζες που προσπαθούν να συγκρατήσουν τις αυξήσεις των τιμών υπό έλεγχο, καθώς ένα ασθενέστερο νόμισμα μπορεί να είναι πληθωριστικό, καθώς αυξάνει το κόστος των εισαγόμενων αγαθών.

Αγορές

Η μείωση των επιτοκίων θα μειώσει το κόστος δανεισμού σε δολάρια ΗΠΑ, δημιουργώντας έτσι ευκολότερες συνθήκες ρευστότητας για τις εταιρείες σε όλο τον κόσμο.

Στην αγορά των ομολόγων, τα χαμηλότερα αμερικανικά επιτόκια ενδεχομένως να μειώσουν τη διαθέσιμη απόδοση των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων, καθιστώντας έτσι άλλες αγορές σχετικά πιο ελκυστικές.