Citi: Έτοιμες για μειώσεις των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες
Η BOE βρίσκεται σε κατάσταση συναγερμού από τα ισχυρότερα από το αναμενόμενο στοιχεία για τον πληθωρισμό.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE), όλες θα μειώσουν τα επιτόκια τους τον Σεπτέμβριο, όπως εκτιμούν οι οικονομολόγοι της Citi στην έκθεσή της για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας.
Η τράπεζα δήλωσε ότι η πρόβλεψή της ενυπόκειται στην εξισορρόπηση τριών βασικών θεμάτων: οι ανθεκτικοί κλάοι υπηρεσιών, ο επίμονος πληθωρισμός πάνω από τους επίσημους στόχους και οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις. Παρά τις αντιξοότητες αυτές, η πρόβλεψη της Citi για την παγκόσμια ανάπτυξη παραμένει σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητη από τον προηγούμενο μήνα, με αναμενόμενη επιβράδυνση στο 2,3% φέτος από 2,7% πέρυσι. Η επιβράδυνση αυτή επικεντρώνεται κυρίως στις ανεπτυγμένες αγορές.
«Προβλέπουμε μια στροφή των καταναλωτικών δαπανών προς τα αγαθά, η οποία θα βοηθήσει να αποφορτιστούν οι αγορές εργασίας και να μετριάσει τον πληθωρισμό των υπηρεσιών», σημειώνουν οι οικονομολόγοι της Citi. Εκτιμούν ότι η υποτίμηση των καταναλωτικών αγαθών που αγοράστηκαν κατά τη διάρκεια της έκρηξης των δαπανών για την πανδημία τη διετία 2020/21, μαζί με την εισαγωγή νέων συσκευών που διαθέτουν εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, θα οδηγήσουν σε αυτή τη στροφή των δαπανών.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, η ΕΚΤ μείωσε το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης, ωστόσο, η κίνηση αυτή συνοδεύτηκε με σχετικά συγκρατημένη επικοινωνία.
«Σαφώς, το διοικητικό συμβούλιο ανησυχούσε για τον τόνο των πρόσφατων στοιχείων για τους μισθούς, οι οποίοι συνέχισαν να αυξάνονται ταχέως», παρατήρησε η Citi. Παρά τη μείωση, οι πληθωριστικές πιέσεις ιδίως από τους μισθούς, εξακολουθούν να προκαλούν ανησυχία.
Μείωση των Σεπτέμβριο κι έπειτα από το 2025
Οι αναλυτές της Citi προβλέπουν τώρα ότι η Fed, η ΕΚΤ και η BoE θα ξεκινήσουν μειώσεις επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και αναμένουν ότι τα επιτόκια θα συνεχίσουν να μειώνονται καθ' όλη τη διάρκεια του 2025.
«Για να είμαστε σαφείς, αυτή η έκκληση για συγχρονισμένες μειώσεις τον Σεπτέμβριο αντανακλά την ανάλυσή μας για τις εγχώριες πληθωριστικές πιέσεις σε κάθε οικονομία», αναφέρουν οι οικονομολόγοι.
«Ωστόσο, ειδικά κατά τη διάρκεια αυτού του κύκλου, οι κεντρικές τράπεζες έχουν δείξει μια σαφή προτίμηση στο να κινούνται από κοινού, τουλάχιστον στο βαθμό που το επιτρέπουν οι οικονομικές συνθήκες».
Παραμένει σε υψηλά επίπεδα ο πληθωρισμός
Τους τελευταίους μήνες, οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες αγωνίζονται να βρουν μια στρατηγική εξόδου, με τη Fed να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή. Μετά την αισιόδοξη συνέντευξη Τύπου του προέδρου Πάουελ τον περασμένο Δεκέμβριο, οι αγορές ανέμεναν ομαλές μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed. Ωστόσο, ο ισχυρότερος του αναμενόμενου πληθωρισμός του πρώτου τριμήνου μετρίασε αυτές τις προσδοκίες και ενώ τα στοιχεία του Απριλίου έδειξαν ελαφρά βελτίωση, ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά υψηλός.
«Σε απάντηση, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ υπαναχώρησε από τα σχέδια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής», επισημαίνουν οι οικονομολόγοι.
«Τον χειμώνα οι αγορές είχαν τιμολογήσει έως και έξι μειώσεις επιτοκίων για φέτος, με την έξοδο να αναμενόταν να γίνει ήδη από τον Μάρτιο. Όμως οι αγορές βλέπουν τώρα μόνο μία έως δύο μειώσεις φέτος, με την πλήρη μείωση να μην έχει τιμολογηθεί μέχρι τον Δεκέμβριο».
Στην Ευρωζώνη, η απόφαση της ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων οφείλεται στην ανάγκη αντιμετώπισης του πληθωρισμού των μισθών και της συνολικής οικονομικής ανάκαμψης. Η οικονομία της Ευρωζώνης φαίνεται να βρίσκεται σε φάση συγκρατημένης ανάκαμψης, επηρεαζόμενη από τη συνεχιζόμενη περιοριστική νομισματική πολιτική και τις λιγότερο διευκολυντικές δημοσιονομικές πολιτικές. Η Citi προβλέπει τουλάχιστον δύο ακόμη μειώσεις των επιτοκίων από ΕΚΤ φέτος, με τελικό στόχο το επιτόκιο στο 2%.
Στο μεταξύ, η BOE βρίσκεται σε κατάσταση συναγερμού από τα ισχυρότερα από το αναμενόμενο στοιχεία για τον πληθωρισμό. Ως αποτέλεσμα, η Citi πιστεύει ότι η BOE είναι πιθανό να παραμείνει σε στάση αναμονής μέχρι τον Σεπτέμβριο, όταν θα ακολουθήσει τη Fed και την ΕΚΤ στη μείωση των επιτοκίων.