Τράπεζα Πειραιώς: Έτοιμη η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια – Σε στάση αναμονής η Fed
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, ο συνολικός πληθωρισμός (υποχώρησε τον Απρίλιο στο 3,4% παραμένοντας σημαντικά υψηλότερος του στόχου της Fed.
Στις διαφορετικές πορείες τις οποίες θα ακολουθήσουν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, αναφέρεται στο οικονομικό της δελτίο η Τράπεζα Πειραιώς. Βάσει των εκτιμήσεων των αναλυτών και των στοιχημάτων των χρηματαγορών, η ΕΚΤ είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα ανοίξει πρώτη τον κύκλο της μείωσης των επιτοκίων, σε αντίθεση με τη Fed από την οποία η πρώτη μείωση των επιτοκίων αναμένεται τον Σεπτέμβριο.
Σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί αυτό το σενάριο, τότε θα πρόκειται για μια ιστορική εξέλιξη, καθώς ποτέ στο παρελθόν η ΕΚΤ δεν προχωρήσει σε σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής πριν από την ομόλογή της των ΗΠΑ.
Η Ευρωζώνη
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Τράπεζας Πειραιώς, στη συνεδρίαση του Ιουνίου η Ευρωπαϊκή ΕΚΤ αναμένεται να προχωρήσει, εκτός συγκλονιστικού απροόπτου, στην πρώτη μείωση (κατά 25 μονάδες βάσης) των βασικών επιτοκίων της.
Από τις δηλώσεις πολλών μελών της διαφαίνεται συντριπτική πλειοψηφία, αν όχι ομοφωνία, υπέρ μίας τέτοιας κίνησης. Ωστόσο, δεν είναι βέβαιη η περαιτέρω μείωσή τους στη συνεδρίαση του Ιουλίου.
Προς μία τέτοια κίνηση συνηγορεί και η εξέλιξη του πληθωρισμού. Τον Απρίλιο ο γενικός παρέμεινε στο 2,4%, για δεύτερο διαδοχικό μήνα, πολύ κοντά στον στόχο της ΕΚΤ (2%). Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην εξέλιξη των τιμών των υπηρεσιών και της ενέργειας. Αντίθετα, ο δομικός επιβραδύνθηκε στο 2,7% (Μάρτιος 2024 2,9%), αποτελώντας τον χαμηλότερο από τον Φεβρουάριο του 2022.
Οι ΗΠΑ
H Fed στη συνεδρίαση του Μαΐου διατήρησε το βασικό επιτόκιό της στο εύρος 5,25%-5,50%. Η ανώτερη τιμή του συνιστά το υψηλότερο από τον Ιανουάριο του 2001. Παράλληλα, συνεχίζει τη μείωση του ενεργητικού της, αλλά με πιο βραδύ ρυθμό.
Επανέλαβε ότι για να προχωρήσει σε μείωση του βασικού επιτοκίου θα πρέπει να υπάρχει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός θα κινείται με διατηρήσιμο τρόπο προς τον στόχο του 2%. Από τις δηλώσεις του προέδρου, αλλά και άλλων μελών της δεν φαίνεται πως είμαστε ακόμη εδώ. Οι αναλυτές της Τράπεζας Πειραιώς εκτιμούν ότι μία τέτοια απόφαση δεν θα ληφθεί νωρίτερα από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, ο συνολικός πληθωρισμός (βάσει του δείκτη τιμών καταναλωτή) υποχώρησε τον Απρίλιο στο 3,4% (Μάρτιος 2024 3,5%), παραμένοντας σημαντικά υψηλότερος του στόχου της Fed. Ταυτόχρονα, ο δομικός υποχώρησε στο 3,6% (Μάρτιος 2024 3,8%), ο χαμηλότερος από τον Απρίλιο του 2021.
Ένδειξη για την εξέλιξή του το προσεχές διάστημα αποτελεί ο ρυθμός ανόδου του δείκτη τιμών παραγωγού που τον Απρίλιο επιταχύνθηκε αξιοσημείωτα (2,2%, Μάρτιος 2024 1,8%), ο υψηλότερος από τον Απρίλιο του 2023.
