Fed: Τελευταία συνεδρίαση του έτους με προεξοφλημένο «σενάριο»

Σήμερα ολοκληρώνεται η διήμερη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, η τελευταία για το 2023, το οποίο έχει μπει στην τελική ευθεία για να ολοκληρωθεί.

Αν δεν προκύψει καμία έκπληξη της τελευταίας χρονιάς, τότε το 2023 θα μας αποχαιρετήσει με το βασικό επιτόκιο της Fed στο εύρος του 5,25% - 5,50%, με τους αξιωματούχους της να διατηρούν τα επιτόκια αμετάβλητα για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση.

Οι χρηματαγορές τιμολογούνται σε διατήρηση των επιτοκίων στα ίδια επίπεδα και μάλιστα το ποσοστό είναι συντριπτικό υπέρ του σεναρίου αυτού, καθώς στο Fed Rate Monitor Tool το 97,8% τοποθετείται υπέρ των αμετάβλητων επιτοκίων.

Οι μετέχοντες στις αγορές εκτιμούν ότι ο πιο επιθετικός κύκλος αύξησης των επιτοκίων των τελευταίων 40 ετών από την αμερικανική κεντρική τράπεζα έχει ολοκληρωθεί. Ο πληθωρισμός έχει επιστρέψει σε τροχιά αποκλιμάκωσης όπως έδειξαν και τα πολύ πρόσφατα χθεσινά στοιχεία για τον Νοέμβριο (3,1% από 3,2% τον Οκτώβριο), μετά την «διάλειμμα» στο γ΄ τρίμηνο που επανήλθε σε ανοδική τροχιά (3,2% τον Ιούλιο από 3% τον Ιούνιο, 3,7% τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο).

Είναι η δεύτερη φορά στη διάρκεια του τρέχοντος έτους που οι τιμές καταναλωτή πλησιάζουν στον επίσημο στόχο (3% τον Ιούνιο και 3,1% τον Νοέμβριο όπως προαναφέρθηκε).

Από την άλλη, το σενάριο της «ήπιας προσγείωσης» (αποκλιμάκωση του πληθωρισμού με αποφυγή μιας βαθιάς ύφεσης) δείχνει όλο και πιο πιθανό, καθώς η αμερικανική οικονομία το γ΄ τρίμηνο κατέγραψε ισχυρότατη ανάπτυξη της τάξεως του 5,2% και πρόκειται για τον ταχύτερο ρυθμό της τελευταίας δεκαετίας, εξαιρουμένων των επιδόσεων στο διάστημα που ανέκαμπτε η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου από την πανδημία.

Η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια αποδυνάμωσης, με το μοναδικό «αγκάθι» στην όλη υπόθεση οι αυξήσεις στους μισθούς, οι οποίες ήταν πάντα «εχθρός» των προσπαθειών των κεντρικών τραπεζών να αναχαιτίσουν τον υψηλό πληθωρισμό (κι αυτό διότι όταν αυξάνονται οι μισθοί οι καταναλωτές πιέζονται λιγότερο από την ακρίβεια και τις ανατιμήσεις κι έτσι έχουν τη δυνατότητα να δαπανούν με αποτέλεσμα οι τιμές να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα).

Το 2023 ήρθε με το βασικό επιτόκιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζα των ΗΠΑ στη ζώνη του 4,25% - 4,50%, μετά από αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση στην τελευταία συνεδρίαση για το 2022 στις 14 Δεκεμβρίου.
Εκείνη η αύξηση ήταν η έβδομη διαδοχική για τον κύκλο επιτοκιακών αυξήσεων (δέκα συνολικά ήταν οι συναπτές αυξήσεις), τον οποίο οι αξιωματούχοι της Fed τον άνοιξαν στις 16 Μαρτίου πέρυσι, όταν από το 0% - 0,25%, ανέβασαν τα επιτόκια στο 0,25% - 0,50%.
Πίσω στο 2023, το βασικό επιτόκιο εισήλθε όπως προαναφέρθηκε από το 4,25% - 4,50% και θα το αφήσει από το εύρος του 5,25% - 5,50%, 1 εκατοστιαία μονάδα υψηλότερα ή 100 μονάδες βάσης.
Αν επαληθευτούν οι προβλέψεις, το 2023 θα είναι μια ισορροπημένη χρονιά, καθώς από τις 8 συνεδριάσεις στις 4 εξ αυτών οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα έχουν αυξήσει τα επιτόκια και στις υπόλοιπες τέσσερις θα τα έχουν διατηρήσει αμετάβλητα.
Και βέβαια, το 2023 δεν θα έχει καμία σχέση με το 2022, καθώς τα επιτόκια από το 0% - 0,25%, «αποχαιρέτησαν» την περυσινή χρονιά στο 4,25% - 4,50%, δηλαδή 425 μονάδες βάσης υψηλότερα.