Χρηματιστήριο Αθηνών: Οι μετοχές- οδηγοί του ράλι των τελευταίων πέντε μηνών

Η αγορά συμπλήρωσε πέντε μήνες ανοδικής κίνησης, με συνολικά κέρδη 42,42% για τον Γενικό Δείκτη και την συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς να ενισχύεται σχεδόν κατά 20 δισ. ευρώ.

Ο τραπεζικός δείκτης υπεραπέδωσε παρουσιάζοντας κέρδη 82,06%.

Να σημειωθεί ότι οι πέντε συνεχόμενοι ανοδικοί μήνες, για τον ΓΔ, είναι ρεκόρ 4ετιας και παραπέμπουν στην περίοδο Ιανουάριος έως και Ιούλιος 2019, όταν ο Δείκτης είχε συμπληρώσει επτά συνεχόμενους ανοδικούς μήνες.

Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές της Πειραιώς, της Alpha Bank, της Μυτιληναίος, της Εθνικής και της Aegean Airlines.

Ο Φεβρουάριος έκλεισε με κέρδη 10,41%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κέρδισε 20,25%. Από τις αρχές του έτους ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης καταγράφει κέρδη 21,45%, παρουσιάζοντας τη μεγαλύτερη άνοδο ανάμεσα στα διεθνή χρηματιστήρια και ο τραπεζικός δείκτης παρουσιάζει άνοδο 20,25%.

Την ίδια ώρα οι μεγάλοι διεθνείς δείκτες, από τις αρχές του έτους σημειώνουν μικρότερη άνοδο σε σχέση με το Χ.Α.

Ο ιταλικός δείκτης ενισχύθηκε 15,91%, ο γαλικός Cac-40 12,27%, ο γερμανικός DAX-30 10,35%, ο βρετανικός FTSE-100 5,70%, o Nasdaq σημείωσε άνοδο 9,45%, ο S&P-500 αύξηση 3,40%, ενώ ο Dow Jones παρουσίας πτώση 1,48%.

Στο χρονικό διάστημα Οκτωβρίου- Φεβρουαρίου, από την υψηλή κεφαλαιοποίηση τη μεγαλύτερη άνοδο σημειώνουν οι μετοχές της Πειραιώς (+131,53%), της Alpha Bank(+83,62%), της Μυτιληναίος (+82,42%), της Εθνικής (+75,15%), της Aegean Airlines (+71,95%), της Eurobank (+69,63%), της ΔΕΗ (+59,62%), της Motor Oil (+55,39%), της Τιτάν (+47,60%), της Ελλάκτωρ (+40,53%), της Jumbo (+38,17%), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+36,16%) και της Viohalco (+35,89%). Ακολουθούν οι μετοχές του ΟΛΠ (+33,57%), των ΕΛΠΕ (+33,53%), της Elvalhalcor (+32,24%), της Quest Συμμετοχών (+24,88%), της Σαράντης (+20,20%), του ΟΠΑΠ (+19,54%), της Τέρνα Ενεργειακή (+19,39%), της Lamda Development (+18,87%) της ΑΔΜΗΕ (+17,78%) και της Coca Cola HBc (+6,86%). Αντιστοίχως πτώση σημειώνουν οι μετοχές του ΟΤΕ (-2,22%) και της ΕΥΔΑΠ (-1,12%).

Η Πειραιώς

Η μετοχή της Πειραιώς, από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, καταγράφει τη μεγαλύτερη απόδοση (+131,53%) στο πεντάμηνο Οκτωβρίου- Φεβρουαρίου.

Τα οικονομικά μεγέθη της Πειραιώς το 2022 ήταν υψηλότερα των στόχων. Η Πειραιώς επανήλθε στην κανονικότητα αφού βελτιώνει τα κεφάλαια της που έφθασαν στα 5,64 δισ. Η Πειραιώς στην χρήση 2022 πέτυχε κέρδη 577 εκατ. ή 899 εκατ. εάν συμπεριληφθούν και όλα τα έκτακτα ή τα μη επαναλαμβανόμενα.

Η αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους το 4ο τρίμηνο 2022 ανήλθε στα 431 εκατ., λόγω του ευνοϊκού περιβάλλοντος επιτοκίων, ενώ ο δείκτης των NPEs προσγειώθηκε στο 6,8% από 13% έναν χρόνο πριν.

Παράλληλα, οι καταθέσεις πελατών αυξήθηκαν σε νέα ιστορικά υψηλά, στα 58,4 δισ. ευρώ στο τέλος Δεκεμβρίου 2022, αυξημένες κατά 5% σε ετήσια βάση.

Η τράπεζα στοχεύει σε καθαρή πιστωτική επέκταση 1,7 δισ. το 2023 και το 2024, προσδοκά να διανείμει μέρισμα το 2024 από τα κέρδη του 2023.

Νέα αυξημένη τιμή - στόχο προτείνει η Citigroup για την Πειραιώς στα 2,90 ευρώ ανά μετοχή, από 2,00 ευρώ πριν. Η Citigroup εκτιμά την τιμή - στόχο στα 3,40 ευρώ στο 'bull case scenario' της, ενώ στο 'bear case scenario' στα 2,10 ευρώ. Η μετοχή εξακολουθεί να παραμένει ελκυστικά αποτιμημένη σε 4,8 φορές σε όρους κερδών ανά μετοχή για φέτος.

Σε σύσταση "buy" για τη μετοχή της Πειραιώς παραμένει η Wood & Company, αναβαθμίζοντας εκ νέου την τιμή-στόχο για τον τίτλο της συστημικής τράπεζας στα 3,80 ευρώ. H Wood αναμένει ακόμη μια ισχυρή χρονιά για το 2023, λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων, της μεγαλύτερης αποδοτικότητας κόστους και της περιορισμένης ροής νέων NPLs.

Η Πειραιώς είναι η κορυφαία επιλογή της Εθνικής Χρηματιστηριακής, κυρίως για λόγους αποτίμησης, με ελκυστική σχέση κινδύνου-απόδοσης μετά την ισχυρή πρόοδο που έχει σημειώσει στη βελτίωση των βασικών λειτουργιών της.

Η Alpha Bank

Στη δεύτερη θέση, από πλευράς αποδόσεων βρίσκεται η μετοχή της Alpha Bank με κέρδη 83,62%.

Η Alpha bank πέτυχε στο 9μηνο του 2022 στα 324 εκατ. προσαρμοσμένα κέρδη και επέστρεψε στην κανονικότητα μετά από πολλά χρόνια ζημιών και υψηλών NPEs.

Τα NPEs τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα ανήλθαν στο 8% του συνόλου των δανείων ή 3,2 δισ. από 21,9 δισ. το 2019.

Στις κορυφαίες επιλογές της τοποθετεί τον τίτλο της Alpha Bank η Eurobank Equities, και δίνει τιμή-στόχο στο 1,63 ευρώ για τη μετοχή, η Goldman Sachs τα 1,6 ευρώ, ενώ η Axia Research δίνει τιμή- στόχο τα 1,80 ευρώ για τη μετοχή της Alpha Bank,

Top pick η μετοχή της Alpha από την Pantelakis Securities και "βλέπει" άνοδο 45% και 100% μακροπρόθεσμα.

Η χρηματιστηριακή τονίζει ότι οι προσδοκίες για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Alpha Bank για το 2023 και 2024 έχουν περιθώριο ανόδου 20%, καθώς αναμένεται η Τράπεζα να παρουσιάσει ισχυρότερο Καθαρό Έσοδο Τόκων (ΝΙΙ) για το 2023 και χαμηλότερα λειτουργικά κόστη το 2024.

Σε αναβάθμιση της σύστασής της για την Alpha Bank από «ουδέτερη θέση» σε «αγορά» αυξάνοντας και την τιμή στόχο για την μετοχή στα 1,60 ευρώ από 1,09 ευρώ προηγουμένως προχώρησε η Citigroup, αυξάνοντας και τις προβλέψεις της για τα κέρδη της τράπεζας αναμένοντας και ισχυροποίηση του ισολογισμού της.

Έπειτα από σειρά επιτυχημένων εκδόσεων ομολόγων την τελευταία τριετία συνολικού ύψους Ευρώ 2,8 δισ., η Alpha Bank άντλησε προσφάτως από τις αγορές 400 εκατ., μέσω της έκδοσης ομολόγου Additional Tier 1, που συγκέντρωσε το υψηλό ενδιαφέρον των διεθνών μακροπρόθεσμων επενδυτών.

Η Mytilineos

Στην τρίτη θέση των αποδόσεων στο πεντάμηνο Οκτωβρίου- Φεβρουαρίου βρίσκεται η μετοχή της Mytilineos με κέρδη 82,42%.

Νέο ρεκόρ κερδοφορίας στα 466 εκατ. το 2022 πέτυχε η Mytilineos, με τα καθαρά κέρδη αυξημένα κατά 187%

Αλμα 137% και στον κύκλο εργασιών που ξεπέρασε τα 6 δισ.

Το 2022 ήταν ένα έτος ορόσημο, για τις ιστορικά υψηλές επιδόσεις που πέτυχε απέναντι σε ένα αρνητικό διεθνές περιβάλλον και σημείωσε νέα ρεκόρ κερδοφορίας, με βασικούς μοχλούς τα συγκριτικά πλεονεκτήματά της απέναντι τόσο στον εγχώριο, όσο και στον παγκόσμιο ανταγωνισμό, αλλά και με βάση την ολοένα αυξανόμενη διεθνοποίηση των δραστηριοτήτων της.

Η Fairfax Financial Holdings Limited , μια insurance company διάσημη παγκοσμίως για τις safe τοποθετήσεις της, εισήλθε δυναμικά στη Mytilineos δίνοντας "ψήφο" εμπιστοσύνης στην ελληνική εταιρεία και καθίσταται ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος, αγοράζοντας 2,7 εκατ. μετοχές στην τιμή των 18,5 ευρώ ανά μετοχή, με τίμημα 50 εκατ.

Στις κορυφαίες της επιλογές τοποθετεί την Mytilineos η Eurobank Equities και ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 30,5 από 25,6 ευρώ .

Σε νέα αύξησης της τιμής - στόχου της Mytilineos στα 32,2 ευρώ από 26 ευρώ προχώρησε η Wood, αναθεωρώντας ανοδικά τις προοπτικές κερδοφορίας της σε επίπεδα πάνω από 1 δισ. ευρώ ετησίως τα επόμενα χρόνια.

Λόγω της διατήρησης μιας σταθερά υψηλής κερδοφορίας, από εδώ και στο εξής, η Wood προβλέπει ότι μπορεί να επενδύει ποσά 600-700 εκατ. κάθε χρόνο και άρα με βάση τις αποδόσεις των επενδύσεων να μπορεί να αυξάνει σταθερά την κερδοφορία της κατά 100 εκατ. ευρώ ετησίως .

Η Εθνική Χρηματιστηριακή για τη μετοχή της Μυτιληναίος δίνει τιμή- στόχο τα 31,2 ευρώ, τονίζοντας ότι έχει μετατραπεί σε ένα παγκόσμιο ενεργειακό παίκτη.

Εκτιμά ότι οι ιστορικά υψηλές επιδόσεις της το 2022 όχι μόνο θα έχουν συνέχεια αλλά και αναμένεται να αποτελέσουν βάση για περαιτέρω ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια με την εταιρεία να εδραιώνεται σε νέα επίπεδα μεγεθών (EBITDA >1δισ.)

Η Εθνική

Στην τέταρτη θέση των αποδόσεων βρίσκεται η μετοχή της Εθνικής με απόδοση 75,15%.

Καθαρά μετά φόρων κέρδη 680 εκατ. ευρώ πέτυχε η Εθνική Τράπεζα στο εννεάμηνο, επιτυγχάνοντας ενίσχυση της οργανικής της κερδοφορίας κατά 14% σε ετήσια βάση.

Τα οργανικά κέρδη 9μήνου 2022, ύψους 464 εκατ. ευρώ, ήδη προσεγγίζουν τον στόχο της τράπεζας για οργανικά κέρδη ύψους 490 εκατ. ευρώ περίπου σε επίπεδο ομίλου για το σύνολο του έτους, ενώ ο δείκτης NPEs υποχώρησε στο 6,1%.

Η JP Morgan προσθέτει την Εθνική στο χαρτοφυλάκιο των κορυφαίων επιλογών της και με αυξημένη τιμή στόχο στα 6 ευρώ ανά μετοχή από 4,7 ευρώ προηγουμένως. Ο τίτλος διαπραγματεύεται με 0,65 φορές την ενσώματη λογιστική αξία (TBV) και 6,5 φορές σε όρους P/E.

Η JP Morgan παραμένει με σύσταση overweight για τη μετοχή της Εθνικής καθώς η τράπεζα διαθέτει 1) υψηλό δανεισμό σε υψηλότερα επιτόκια με μια μεγάλη και σταθερή καταθετική βάση και με προθεσμιακές καταθέσεις που αποτελούν μόνο το 12% του συνόλου, 2) τον καλύτερο στην κατηγορία του δείκτη κεφαλαίων CET1 του 16,1% το 2023, και 3) δείκτη NPE 5% και τον υψηλότερο δείκτη κάλυψης NPE μεταξύ των ελληνικών τραπεζών στο 81%.

Η Wood & Company, για τη μετοχή της Εθνικής δίνει τιμή-στόχο στα 6,2 ευρώ.